千亿美元资金涌入港股或引发“海啸”效应

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千亿美元资金涌入港股或引发“海啸”效应

来自中国大陆媒体的报道，首批来港投资港股的资金自由行快将成行，总共流入港股的资金估计在一千亿美金左右，国家外汇投资公司将最少拿出两百亿美元投入港股市场。有分析指出，假定A股活跃者十分之一人参与，总量将达到1500亿美元，而如此规模的资本转手再流回内地时，可能引发流动性过剩的“海啸”效应。

　　《华夏时报》的报道，在首批六千亿元人民币特别国债发行完毕后，国家外汇投资公司将于9月初正式成立。和讯首席分析师文国庆预期，两地A、H股价差将可能于三个月内看齐。故内地投资者投资港股宜急不宜缓。

　　中国银河证券首席经济学家左晓蕾指出，“港股直通车”开放内地个人投资港股，但有关资金大多没有风险意识，属于没有投资经验的投机性资金，如果真有巨额资金涌入香港，是祸是福真的很难说。此外，新政实际上是中国汇率改革的一部分，若发生大规模投资港股的行为，联系汇率制度可能受到冲击，香港有必要分析这一挑战的影响。

　　左晓蕾认为，H股与A股的价差并非资本不流动造成，A股市场的股价不合理地被推高，香港投资者并不认同A股的价值才是最主要的原因。A股股价与H股价格差异是泡沫不是价值。但内地投资者带着“暴富心态”盲目进入香港市场，完全按照A股市场的操作思路，并不真正进行价值判断，说不定把香港市场做成第二个A股市场。

　　她指出，若A股活跃参与者的十分之一，即三百万人南下炒港股，按照每人五万美元的兑换额度，总量是1500亿美元。而如此规模的资本转手再流回内地时，可能引发流动性过剩的“海啸”效应。

　　据悉，近期珠海九洲海关在九洲港口岸旅检现场查获多宗旅客违规超量携带港币出境案，查扣港币近一百万元。报道称今年以来，九洲海关查获旅客的违规携带超量港币案件22宗，较去年同期增长一倍，共查扣港币420多万元。据分析，去年底以来，由于港股呈强，H股上升空间大，有人因此利用各种渠道带资金出境炒港股。

　　此前，受到有关部门控制风险配套政策未能及时出台的影响，中行天津分行各理财中心8月30日起，将港股直通车预约业务暂停，当时有消息人士透露，港股直通车将推迟到9月上旬甚至9月10日左右。

　　随后为了稳住心急的港股直通车客户，中行天津分行将从9月2日起全面受理草签与投资者的单方面协议。受理该草签业务的包括中行天津分行十七家理财中心。9月1日已有两三家理财中心抵挡不住部分心急投资者的热情，已经在低调受理草签这个关于“香港直通车”的投资者单方面协议了。

　　消息人士表示，草签业务的开展显示中国银行总行和监管部门在有关事项的沟通上进展比较顺利，预计一些细节问题也将很快得到完善。

　　另有分析认为，投资港股资金自由行对香港而言，北水南下，带来突然增长的港币需求，使港元供给大幅增加，贬值和通胀都很难避免。如果联系汇率体系的历史使命已经完成，借内地资本入港之势解除联系汇率体制也算顺理成章。但如果香港还没有做好准备，在新的形势下如何维护联系汇率，对香港货币当局具有一定的挑战性。